El ajuste en obra pública fue de casi la mitad, y el recorte en subsidios, un 35%. Para 2026 habría menos margen y se complica seguir con la motosierra.
Para lograr el superávit económico en 2025 el Gobierno Nacional profundizó el ajuste a sectores clave del gasto público: el Ministerio de Economía recortó un 46% los fondos para obra pública y en un 35,4% los destinados a subsidios económicos.
Estas decisiones cosecharon un superávit incluso por encima de lo solicitado por el FMI, pero son insostenibles a largo plazo y 2026 ya augura la necesidad de un cambio en la estrategia, posiblemente con mayor recaudación.
La consultora Analytica se basó en datos oficiales para reconstruir un balance económico general del gasto primario en la gestión de Javier Milei en 2025. Luego de un ajuste de casi 30% en 2024, el año pasado se mantuvo estable.
Creció el peso fiscal de las jubilaciones
Las jubilaciones y pensiones atravesaron un recorte drástico en el primer trimestre de 2024, pero a partir de abril de dicho año comenzaron a actualizarse automáticamente por inflación. Ese dato hizo que, en 2025, el «peso fiscal» de estos haberes creciera en términos reales. El Ministerio de Economía, mediante la Secretaría de Hacienda, resolvió entonces profundizar la motosierra en otras áreas.
Según lo informado por Analytica, a lo largo de 2025 el gasto en Jubilaciones y pensiones creció 11,4%; Asignaciones familiares y Asignación Universal por Hijo un 12%;Transferencias a provincias un 22%; y Bienes y Servicios un 14,2%.
Como contrapartida Hacienda recortó un 35,4% de los fondos a subsidios económicos, un 46% los de obra pública (ya notablemente disminuida en 2024), un 21,7% en Programas Sociales y un 9,1% en Gasto en personal.
A lo largo de estos dos años de gestión mileísta, se eliminaron alrededor de 60.494 puestos de trabajo en el sector público (un 12,1% del total) y se redujeron salarios.
Tanto recorte es insostenible en 2026
La estrategia de ajuste que le sirvió a la gestión nacional para lograr un superávit en 2025 (a costa de deteriorar sectores clave que hacen al sostenimiento de la vida en común) tendrá serias dificultades para continuar en 2026.
El gasto en jubilaciones y pensiones seguiría estable, pero habría menos margen para profundizar los demás recortes. «La caída del gasto empieza a encontrar límites«, dijo Claudio Caprarulo, de Analytica, ante el medio Clarín.
El economista planteó que «alcanzar el superávit primario tiene que incluir una mejora en la recaudación tributaria aumentando la base imponible, por ejemplo con mayor registración laboral y con crecimiento de la economía«.
La consultora Vectorial, que también analizó las cifras del superávit 2025, concluyó que en 2026, el Gobierno Nacional deberá afrontar un desafío: «Encontrar un equilibrio entre la sostenibilidad fiscal y la necesidad de preservar niveles mínimos de inversión pública y protección social«, pero con mucho menos margen para el recorte que el año pasado.
En las próximas semanas, el FMI se reunirá con el Gobierno Nacional para revisar metas del tercer trimestre del año y definir cuál será el umbral mínimo de ajuste para 2026.
💰 Gasto público en 2025
— Analytica Consultora (@AnalyticaARG) January 8, 2026
El gasto primario devengado finalizó en niveles similares a los de 2024 (+0,1%) . Mientras sí cambió la composición.
Aumentaron las partidas de:
⬆️ Jubilaciones y pensiones
⬆️ Asignaciones familiares + AUH
⬆️ Transferencias a provincias
⬆️ Bienes y… pic.twitter.com/6A3hqpjBEE
