La respuesta de los mercados al anuncio de la intervención del INDEC fue negativa. Cayeron los principales índices y el riesgo país superó los 500 puntos.
Tras los anuncios del Gobierno Nacional y la intervención en el INDEC (Instituto Nacional de Estadísticas y Censos), el riesgo país de Argentina creció hasta superar los 500 puntos.
El notorio declive del pasado martes se relacionó, por un lado, con las declaraciones del Ministro Luis «Toto» Caputo sobre la intervención al INDEC y del Presidente Javier Milei sobre su estrategia frente a los vencimientos de deuda; y por otro, con los problemas que atraviesan tres empresas importantes.
Bioceres Crop está atravesando una caída estrepitosa, tras decisiones de sus accionistas que impactaron negativamente en el valor de la empresa (cuyas acciones bajaron un 32% en el día de ayer); Globant cayó un 12,3%; y Vista Energy, fundada por el exYPF Miguel Galuccio, cayó un 6% tras la noticia de la eventual salida de Abu Dhabi Investment Council, uno de sus grupos accionistas clave.
Las declaraciones de Milei y Caputo que espantaron a los mercados
Uno de los anuncios que generó el rechazo de los mercados fue el de Milei, quien planteó apuntar a la escasez de los bonos soberanos como estrategia de la Argentina para enfrentar los vencimientos de deuda durante este año, y también aclaró que los compromisos hacia organismos multilaterales se afrontarían liquidando activos del Estado.
A las palabras de Milei se suman dos hechos, vinculados al Ministro de Economía: la renuncia de Marco Lavagna al INDEC, por la decisión de Luis «Toto» Caputo de postergar la actualización de la forma de medir el IPC (inflación); y la aclaración del ministro Caputo, negando que el Gobierno Nacional vaya a emitir deuda en el mercado internacional durante 2026: “Nosotros no vamos a salir al mercado internacional, no hay ninguna intención”, subrayó Caputo.
La sumatoria de estas desafortunadas declaraciones y las caídas de las empresas mencionadas resultó en un riesgo país para Argentina que superó los 500 puntos.
La independencia real del INDEC, bajo la lupa
El economista Hernán Letcher (Cepa) explicó lo sucedido con Marco Lavagna, titular del INDEC que renunció tras querer poner en marcha el nuevo Índice de Precios al Consumidor cuyo valor se conocería el próximo 10 de febrero.
La versión que ofreció Caputo fue que entre él y Lavagna hubo diferencias sobre el momento de aplicación del cambio, y que no hay una fecha exacta para reemplazar el IPC actual. Según Caputo, el Gobierno Nacional quiere actualizar la medición cuando el «proceso de desinflación» esté consolidado, más adelante en el tiempo.
Letcher, sin embargo, ofreció otro análisis de los hechos: «El Gobierno echó a Lavagna básicamente porque Caputo quiere definir mensualmente cuánto tiene que dar la inflación».
La metodología actualizada de medición del IPC iba a dar otras cifras de inflación, considerando el aumento del peso de las tarifas y los alquileres en la ponderación, así como la incorporación de bienes y servicios que hoy no se miden.
«Se logró un primer objetivo que es meter debajo de la alfombra unos 11 puntos de inflación. Esto es así porque nunca actualizó la canasta de consumos y se sigue usando la del 2004-2005. Claro, como las correcciones se realizan desde el momento de la aplicación de los cambios metodológicos en adelante, cuando aplique los cambios no se corrige para atrás. Por eso, los 11 puntos, si te he visto no me acuerdo», señaló Letcher.
«En la canasta que utiliza el INDEC, tanto los servicios como el transporte, que sobre todo en el 2024 se incrementaron de manera significativa, están subponderados. ¿Esto qué significa? Que el incremento sensible, por ejemplo, en los servicios del 500% en el 2024, el INDEC lo mide con un efecto mucho menos significativo que el que debería tener sobre el IPC«, completa el economista.
En resumen, Letcher concluyó que «Caputo quiere seguir metiendo diferenciales de inflación debajo de la alfombra».
